Izdevums Nr.16
Oktobris 2025
Esiet Sveicināti!
Sākoties tradicionāli aktīvajai sezonai, Merito Partners turpina meklēt iespējas ar spēcīgiem pamatiem un skaidru vērtības radīšanas potenciālu. Mūsu jauno projektu piedāvājums joprojām ir jaudīgs — īpaši ar nekustamo īpašumu speciālām situācijām — taču šoreiz vēlamies izcelt citu tēmu, kas arvien vairāk piesaista mūsu investoru interesi: “evergreen” jeb ilgtermiņa investīcijas.
Šajā izdevumā dalāmies ar ieskatu, kā šīs struktūras attīstās mūsu reģionā, un iepazīstinām ar diviem jauniem evergreen projektiem, ko šobrīd izstrādā Merito Partners.
Kas ir “evergreen” ieguldījumi, un kāpēc investori tiem pievērš arvien lielāku uzmanību?
Mūsdienu mainīgajos tirgus apstākļos arvien vairāk investoru meklē stabilitāti un vērtības pieaugumu. “Evergreen” ieguldījumi tiek veidoti, neparedzot konkrētu ieguldījuma pārdošanas termiņu. Atšķirībā no tradicionālajiem iespējkapitāla fondiem, kuriem aktīvi jārealizē 5–7 gadu laikā, “evergreen” fondi piedāvā elastību, ilglaicīgumu un stabilu kapitāla pieaugumu, tāpēc tie kļūst arvien pievilcīgāki ilgtermiņa investoriem.
“Mūsu iecienītākais turēšanas periods ir – mūžīgi.”
— Vorens Bafets
Turīgu personu investīciju uzņēmumi (Family office), pensiju fondi un institucionālie investori arvien lielāku kapitālu novirza “evergreen” ieguldījumiem. Kāpēc? Jo tie ļauj:
- veidot ilgtspējīgu vērtību, izvairoties no spiediena pārdot ieguldījumu īstermiņā,
- saņemt regulāras dividendes ar iespēju tās reinvestēt,
- panākt kapitāla pieaugumu, kas balstīts uz stabilu peļņu un atkārtotām investīcijām,
- salāgot investoru un vadības intereses, tādējādi veicinot ilgtspējīgāku biznesa attīstību.
“Evergreen” projektos atdeve rodas no diviem avotiem: regulārām dividendēm no naudas plūsmas un biznesa vērtības pieauguma, ko periodiski nosaka neatkarīgi vērtētāji. Tas ļauj investoriem gūt ienākumus jau šodien, vienlaikus saglabājot potenciālu ilgtermiņa kapitāla pieaugumam.
“Evergreen” fondi kļūst par globālu tendenci. Šeit ir daži noderīgi raksti, kas izskaidro, kāpēc investori tiem pievērš arvien lielāku uzmanību:
- What’s in Your Evergreen Private Equity Strategy? — KKR (2025) – KKR
Detalizēts ceļvedis par “evergreen” stratēģiju un struktūru, aplūkojot vērtēšanas pieejas, naudas plūsmas, komisijas un darbības izaicinājumus. - Evergreen Funds – 2025 Market Overview — Hamilton Lane – explore.hamiltonlane.com
Aktuāls tirgus apskats, kurā prognozēts, ka nākamās desmitgades laikā “evergreen” fondi varētu veidot jau 20 % no iespējkapitāla tirgus. - Global Private Markets Report 2025 — McKinsey & Company – McKinsey & Company
Nozīmīgs nozares pārskats, kas parāda, kā fondi arvien biežāk izmanto jaunus instrumentus, tostarp “evergreen” struktūras, neaprobežojoties tikai ar tradicionālajiem slēgta tipa fondiem.
Merito Partners “evergreen” investīcijas. Kā tas darbojas?
Merito Partners sāka strādāt ar “evergreen” stratēģijām 2024. gadā. Kopš tā laika investoru interese par šādām iespējām ir būtiski augusi. Tādi projekti kā Baltic Family Capital un Lignord Group jau parāda, kā šādas struktūras var izmantot, lai veidotu ilgtspējīgus uzņēmumus ar stabilu naudas plūsmu un izaugsmes potenciālu.
Baltijā šis modelis ir īpaši nozīmīgs. Tradicionālie iespējkapitāla fondi nereti iegādājas lieliskus uzņēmumus, bet ir spiesti tos pārdot nepiemērotā laikā, tādējādi zaudējot iespēju radīt vērtību ilgtermiņā. Baltijas reģionā, kur investoru loks ir šaurāks un pieejamā kapitāla iespējas ierobežotākas, šī problēma ir vēl izteiktāka. “Evergreen” struktūrās šāda spiediena nav, tādējādi vērtība var augt pakāpeniski.
Mēs koncentrējamies uz noturīgiem uzņēmumiem ar skaidrām konkurences priekšrocībām, piemēram:
- stabila, prognozējama naudas plūsma;
- lojāli klienti un spēcīga zīmola reputācija;
- diversificēti ieņēmumu avoti dažādos tirgos;
- jaudīga vadība, kas iegulda kopā ar mums;
- spēcīga aktīvu bāze, kas sniedz drošību un elastību.
Koncentrējoties uz šādiem uzņēmumiem, Merito veido “evergreen” ieguldījumus, kas spēj izturēt tirgus svārstības, nodrošina regulārus dividenžu maksājumus un ilgtermiņā palielina savu vērtību.
Mūsu pieeju papildina arī paaudžu pārmantošanas (succession) radītās iespējas:
- Baltijā daudzi pirmās paaudzes uzņēmēji jau ir pensijas vecumā vai strauji tam tuvojas, un ir ieinteresēti savus uzņēmumus pārdot uzticamiem ilgtermiņa īpašniekiem par samērīgiem novērtējumiem.
- Ārvalstu investoru aiziešana, piemēram, ģeopolitisku iemeslu dēļ, rada iespējas iegādāties spēcīgus uzņēmumus ar izdevīgiem nosacījumiem.
Pasaulē “evergreen” fondi parasti mērķē uz 8–12 % neto gada ienesīgumu, atkarībā no nozares un stratēģijas, ar dividendēm, kas bieži tiek reinvestētas, lai paātrinātu kapitāla pieaugumu (Hamilton Lane, 2025). Merito mērķis ir vēl augstāks – izmantojot pārmantošanas un ģeopolitiskās situācijas radītās iespējas, veidot modeli ar paaugstinātu ilgtermiņa atdevi. Tas investoriem nodrošina stabilus ienākumus, izaugsmi un elastību, saglabājot līdzdalību izcilos uzņēmumos un neizjūtot piespiedu pārdošanas spiedienu. Vienlaikus mēs esam gatavi izmantot arī izdevīgas iziešanas (exit) iespējas. Lai gan mūsu uzmanība galvenokārt ir vērsta uz ilgtermiņa vērtības radīšanu, mēs katru uzņēmumu pārvaldām atbilstoši labākajai iespējkapitāla praksei, nodrošinot, ka tas vienmēr ir gatavs sarunām ar potenciālajiem pircējiem, ja rodas patiesi pievilcīgi piedāvājumi.
Jaunas “evergreen” investīciju iespējas: 2025. gada noslēgumā
Merito Partners paplašina savu “evergreen” investīciju stratēģiju divos jaunos un stabilos sektoros ar labu ilgtermiņa izaugsmes potenciālu. Šie projekti apvieno gan stabilu naudas plūsmu, gan mērogojamu attīstību, tādējādi veidojot labus pamatus ilgtermiņa izaugsmei.
MeDi Group – veselības aprūpes pakalpojumu konsolidācija
Veselības aprūpe ir viena no svarīgākajām nozarēm Baltijā un Eiropā. Nozares aktualitāti vēl vairāk palielina arī sabiedrības novecošanās un līdz šim salīdzinoši zemie izdevumi uz vienu iedzīvotāju un arvien pieaugošais spiediens uz publisko finansējumu, kas rezultējas 7–9 % ikgadējā privātās veselības aprūpes izdevumu pieaugumā pēdējo 10 līdz 15 gadu laikā.
Ar sākotnējo kapitāla piesaistes mērķi 5 miljonu eiro apmērā MeDi Group uzsāks augsta ienesīguma medicīnas nozares uzņēmumu konsolidāciju vairākos veselības aprūpes segmentos, realizējot gan uzņēmumu iegādi (M&A), gan veicot “greenfield” jeb uzņēmumu izveides ieguldījumus.
Stratēģija paredz būtisku vērtības pieaugumu, ko nodrošina:
- administratīvo funkciju centralizēšana,
- profesionāla biznesa attīstība un finanšu vadība,
- organiska nozares izaugsme,
- novērtējuma multiplikatoru arbitrāža.
Projekts paredz dividenžu izmaksu jau no 2029. gada ar mērķi sasniegt 15 %+ neto IRR. Grupu vada pieredzējis veselības aprūpes nozares profesionālis, kurš projektā investē arī personīgo kapitālu un uztur plašu profesionālo kontaktu tīklu. Ir uzsākts jau pirmais ieguldījums — jauna klīnika ar konsultāciju, ķirurģijas un stacionāra pakalpojumiem. Nākamais darījums plānots 3 līdz 6 mēnešu laikā.
Project Truffle – Baltijas lopkopības uzņēmuma iegāde
Lopkopība ir viena no visnoturīgākajām nozarēm, un Project Truffle koncentrējas uz efektīvākās lopkopības saimniecības grupas iegādi Baltijā. Projekts paredz ~10 miljonu eiro kapitāla piesaisti papildus kredīta finansējumam izpirkuma darījuma realizācijai.
Šis bizness ir īpaši pievilcīgs vairāku faktoru dēļ:
- izdevīga iegādes vērtība, kas ietver arī vērtīgu lauksaimniecības zemes portfeli,
- vadības komanda desmitiem gadu ilgu pieredzi, kura palielina savu līdzdalību un investē kopā ar Merito,
- spēcīga naudas plūsma jau no pirmās dienas, kas vēsturiski ir nodrošinājusi divciparu neto dividenžu ienesīgumu,
- liels aktīvu, tostarp zemes, portfelis, kas sniedz aizsardzību pret biznesa un finanšu riskiem un rada stabilas, atkārtotas naudas plūsmas.
Ja vēlaties uzzināt vairāk par mūsu “evergreen” iniciatīvām un saņemt jaunumus par tādiem projektiem kā MeDi Group un Project Truffle, aicinām reģistrēt savu interesi. Mēs esam ieinteresēti kopā ilgtermiņā attīstīt nākamos Latvijas vadošos uzņēmumus.
Spiediet šeit, lai pieteiktos. 👋
