Author: Merito Administrator

Merito Partners Naujienos Q2 2026

Posted on by Merito Administrator

Nr.19

Šis naujienlaiškis pasiekia jus reikšmingu Merito plėtros momentu. Po aštuoniolikos mėnesių darbo, apimančio išsamią analizę, derybas, sandorio struktūravimą ir užbaigimą, įgyvendinome iki šiol didžiausią Merito privataus kapitalo išpirkimo sandorį. Efektyviausios Baltijos šalių kiaulininkystės įmonių grupės Livlande Agro įsigijimą užbaigėme 2026 m. birželį. Tai sudėtingiausias sandoris, kurį iki šiol esame įgyvendinę, ir jis žymi naują Merito Partners plėtros etapą.

Šis sandoris nekeičia to, kas yra Merito, jis tai patvirtina. Nuosekliai orientuojamės į nuosavybės kaitos situacijas Baltijos regione, kur pereinamieji laikotarpiai sukuria galimybes, kurios daugumai institucinių investuotojų yra pernelyg trumpalaikės, kad jie galėtų į jas reaguoti. Livlande yra būtent toks atvejis: sektoriaus lyderis, sukurtas ir valdytas savo įkūrėjo, kuris dabar pradeda naują plėtros etapą kartu su Merito kaip strateginiu partneriu.

Section 1

2024 m. pabaigoje pradėjome rimtai domėtis Livlande Agro. 2026 m. birželį sandoris buvo užbaigtas. Aštuoniolika mėnesių darbo, kurį tarpusavyje vadinome Project Truffle, vainikavo vienas didžiausių pastarųjų metų vietinio kapitalo išpirkimo sandorių Latvijoje.

Šis sandoris yra būtent tokio tipo situacija, kuriai buvo sukurta Merito: įkūrėjo vadovaujamas verslas su 29 metų veiklos istorija, institucinio lygio veikla ir kartų kaitos dinamika, sukūrusia investavimo galimybę. NCH Capital ir pirminiai Danijos finansiniai investuotojai bendrovėje buvo daugiau nei penkiolika metų. Jie buvo pasirengę pasitraukti iš investicijos, tačiau bendrovės įkūrėjas ir generalinis direktorius Alex Rasmussen neketino trauktis. Jis siekė užtikrinti verslo tęstinumą ir pritraukti kapitalo tolesniam augimui.

Kas yra Livlande Agro?

Livlande yra antra didžiausia kiaulininkystės grupė Latvijoje, valdanti apie 20% vidaus rinkos, ir svarbi tiekėja klientams Lietuvoje. Bendrovė valdo keturias fermas – dvi netoli Cėsio ir dvi netoli Bauskės – ir per metus išaugina daugiau nei 100 000 mėsinių kiaulių. Verslas yra vertikaliai integruotas: didelę dalį pašarų bendrovė pasigamina pati nuosavoje 1 414 hektarų žemės ūkio paskirties žemėje ir daugiau nei 400 hektarų nuomojamos žemės plotuose, vietoje gamina saulės energiją, o organines trąšas naudoja uždaro ciklo sistemoje.

Skaičiai aiškūs ir patys kalba už save. 2025 m. pajamos siekė 17,1 mln. eurų. Normalizuota EBITDA sudarė 5,4 mln. eurų. Nuosavo kapitalo koeficientas buvo 88%. Per visą savo istoriją bendrovė niekada nepatyrė nuostolių, o nuo 2022 m. akcininkams išmokėjo daugiau nei 14,5 mln. eurų dividendų ir kapitalo mažinimo išmokų forma, papildomai grąžindama 4,8 mln. eurų skolos finansuotojams.

€17.1m
Pajamos 2025
€5.4m
Normalizuota EBITDA
20%
Rinkos dalis
1 414 ha
Nuosavos žemės plotas

Livlande išskirtinė ne dėl masto, o dėl efektyvumo. Lyginant su regionu ir Jungtinės Karalystės sektoriaus vidurkiais, Livlande vienai paršavedei tenka daugiau paršelių, nugaišimo lygis po nujunkymo yra mažesnis, o pašarų sąnaudos vienam kilogramui kiaulienos yra mažesnės. Esant identiškoms gamybinėms ir rinkos sąlygoms, šis efektyvumo pranašumas reiškia apie 1,4 mln. eurų didesnę metinę EBITDA, palyginti su sektoriaus vidurkiu. Šis pranašumas buvo kuriamas dešimtmečius ir yra praktiškai nepasiekiamas naujesniems ar mažesniems rinkos dalyviams.

Kiauliena yra populiariausia mėsa Baltijos šalyse, tačiau vietinė gamyba reikšmingai atsilieka nuo paklausos, todėl apie 50% suvartojamos mėsos yra importuojama. Todėl visi didieji vietos rinkos dalyviai, įskaitant Livlande, yra sisteminės reikšmės bendrovės, veikiančios rinkoje su itin aukštais įėjimo barjerais. Baltijos kiaulininkystės rinka konsoliduojasi. Industrinio masto fermos, turinčios daugiau nei 500 paršavedžių, išlaikė savo pozicijas, o mažos fermos uždaromos. Penki didžiausi Latvijos rinkos dalyviai šiandien kontroliuoja 60-70% rinkos. Livlande turi visas galimybes toliau didinti savo rinkos dalį tiek organiškai, tiek per įsigijimus.

Sandorio struktūra

Visa sandorio vertė buvo finansuota iš 9 mln. eurų nuosavo kapitalo, 11 mln. eurų obligacijų emisijos ir kelių milijonų eurų atidėtų mokėjimų. Merito ir bendrainvestuotojai į nuosavą kapitalą įnešė 9,1 mln. eurų. Skolos dalį suformavo 11,0 mln. eurų privataus platinimo aukščiausios eilės užtikrintų obligacijų emisija, organizuota Signet Bank, užtikrinta fermų ir žemės įkeitimu, taikant konservatyvų 51% LTV (paskolos ir vertės santykį). Emisija buvo viršyta. Bendrovės įkūrėjas ir generalinis direktorius perkėlė savo turimą dalį į naują struktūrą ir padidino savo akcijų paketą iki maždaug 12,5%, kartu investuodamas ir į obligacijas. Tolesni mokėjimai pardavėjams priklauso nuo ateities veiklos rezultatų ir yra struktūruoti taip, kad suteiktų nuosavo kapitalo turėtojams reikšmingą apsaugą nuo nuosmukio rizikos.

Obligacijų kupono norma – 7,5%, mokama kas ketvirtį, obligacijų terminas – 3,5 metų. Per dvylika mėnesių planuojamas obligacijų įtraukimas į prekybą Nasdaq Riga First North sąraše. Obligacijų investuotojų interesus saugo pirmos eilės įkeitimas tiek į nekilnojamąjį turtą, tiek į veiklą vykdančios bendrovės akcijas.

Tai didžiausias Merito iki šiol įvykdytas privataus kapitalo išpirkimo sandoris ir sudėtingiausias mūsų iki šiol įgyvendintas sandoris. Šis sandoris mus perkelia į kitą lygį tiek sandorio dydžio, tiek kapitalo struktūros, tiek matomumo visame Baltijos regione atžvilgiu.

Kas laukia Livlande toliau

Livlande turi visus leidimus, reikalingus organiškai padidinti gamybos pajėgumus maždaug 20%, sektoriuje, kuriame naujų leidimų gavimas yra vienas pagrindinių barjerų patekti į rinką. Be to, Latvijos kiaulininkystės rinkoje yra keletas reikšmingų potencialių įsigijimo objektų, kai kuriuose iš jų artimiausiu metu vyksta aktyvūs kartų kaitos procesai. Taip pat yra galimybių energetikos srityje, kurias įvertinsime kaip ilgesnio laikotarpio strategijos dalį.

Pagrindas yra tvirtas, verslas buvo nuosekliai prižiūrimas, o fermos yra geros techninės būklės. Mes tuo pasinaudosime ir anksčiau aprašytas galimybes plėtosime aktyviau, nei tai leido ankstesnė akcininkų struktūra.

Section 2

Nuo pat pradžių sakėme, kad Merito ieško situacijų, kuriose investavimo galimybę sukuria nuosavybės pasikeitimas, o ne makroekonominis statymas ar sektoriaus dinamika. Livlande yra aiškiausias pavyzdys, kaip ši strategija veikia dideliu mastu.

Alex Rasmussen verslą įkūrė 1997 m. Jis verslą kūrė nuo nulio, plėtojo pasitelkdamas Danijos privataus kapitalo investicijomis, vėliau – institucinį NCH kapitalą, ir atvedė bendrovę į rinkos lyderės poziciją. Po daugiau nei 15 metų instituciniai akcininkai panoro likvidumo. Alex siekė užtikrinti verslo tęstinumą ir pritraukti kapitalo tolesniam augimui. Taip atsiradusi galimybė, motyvuotas pardavėjas kartu su itin kompetentinga vadovų komanda, kuri pasilieka, yra būtent tai, ko ieškome.

Baltijos šalių mastu: kas po Livlande?

Kitas sandoris jau yra procese, o tolesnis projektų srautas taip pat formuojasi. Vertiname keletą stambių bendrovių: vienos veikia visoje Baltijoje, kitos yra nacionaliniai sektorių lyderiai. Visas jas sieja ta pati investicinė logika, kuri atvedė mus prie Livlande – kartų kaitos situacija plačiąja prasme. Tai gali reikšti įkūrėjų kartą, pasirengusią perduoti vairą, institucinius investuotojus, dešimt ar penkiolika metų laikiusius savo investicijas ir ieškančius patikimos pasitraukimo galimybės, arba nuosavybės struktūras, kurios tiesiog jau nebeatitinka pirminės paskirties. Visais šiais atvejais pats verslas yra solidus – trūksta tik tinkamo naujo savininko. Manome, kad būtent čia ir yra Merito vieta.

Detalėmis pasidalinsime, kai tik procesas tai leis. Kol kas tik pažymėsime: jeigu Livlande patvirtino mūsų gebėjimą sėkmingai įgyvendinti privataus kapitalo išpirkimo sandorį Latvijoje, kitas žingsnis – įrodyti, kad tas pats požiūris veikia ir Baltijos šalių mastu.

Merito nekeičia strategijos. Įgyvendiname ją didesniu mastu ir su aiškiu siekiu sukurti reikšmingą Baltijos regiono investavimo platformą, apimančią bendroves, kurioms reikia tinkamesnių savininkų.

Kas toliau

2026 m. II ketvirtis buvo aktyviausias ketvirtis Merito istorijoje, o vasarai numatytų projektų srautas rodo, kad tempas nelėtėja. Livlande išpirkimo sandoris buvo svarbiausia naujiena, tačiau tai tik viena iš daugelio vienu metu vykstančių iniciatyvų. Lygiagrečiai dirbame su keliais svarbiais sandoriais ir projektais: baterijų energijos kaupimo sprendimais (BESS) mūsų saulės energijos portfelyje, naujomis nekilnojamojo turto specialiosiomis situacijomis, fondu, investuojančiu į Mintos augimo istoriją, ir sveikatos priežiūros sektoriaus konsolidacijos projektu. 

Daug kas nuveikta. Daug kas pradėta. Vasara bus intensyvi.

Mūsų esamiems investuotojams dėkojame už pasitikėjimą, kurį mums suteikėte, kai kuriais atvejais net tuomet, kai dar neturėjome veiklos istorijos tokio tipo sandoriuose. Tiems, kurie kol kas stebi iš šalies, mūsų durys atviros.

📧  investor.relations@meritopartners.com

🌐  Noriu investuoti

— Merito Partners komanda

Merito Partners Jaunumi Q2 2026

Posted on by Merito Administrator

Izdevums Nr.19
Jūnijs 2026

Šis izdevums tiek izsūtīts nozīmīgā brīdī Merito attīstībā. Pēc astoņpadsmit mēnešu darba – padziļinātas izpētes, sarunām, darījuma strukturēšanas un noslēgšanas – esam pabeiguši līdz šim lielāko Merito privātā kapitāla izpirkšanas darījumu. Livlande Agro, efektīvākā cūkkopības uzņēmumu grupa Baltijā, iegāde tika noslēgta 2026. gada jūnijā. Tas ir sarežģītākais darījums, ko esam īstenojuši, un tas iezīmē jaunu posmu Merito Partners attīstībā.

Šis darījums nemaina Merito būtību – tas to apstiprina. Mēs vienmēr esam koncentrējušies uz īpašnieku maiņas situācijām Baltijas reģionā, kur pārejas periodi rada iespējas, kas vairumam institucionālo investoru ir pārāk īsas, lai uz tām reaģētu. Livlande ir tieši šāds gadījums – nozares līderis, ko izveidojis un vadījis tā dibinātājs, un kas tagad ieiet nākamajā attīstības posmā ar Merito kā stratēģisko partneri.

Section 1

2024. gada beigās sākām nopietni interesēties par Ģaižēni SIA, kas strādā ar zīmolu Livlande Agro. Darījums tika pilnībā noslēgts 2026. gada jūnijā. Astoņpadsmit mēnešu darbs pie tā, ko iekšēji dēvējām par Project Truffle, vainagojās ar vienu no pēdējo gadu lielākajiem vietējā kapitāla izpirkuma (buy-out) darījumiem Latvijā.

Darījums precīzi atbilst Merito mērķa investīcijas prasībām: dibinātāja vadīts uzņēmums ar 29 gadu pieredzi, institucionālas kvalitātes pārvaldību un investora pārmantojamības dinamiku, kas radījusi iespēju logu ārējam investoram. NCH Capital un sākotnējie Dānijas finanšu investori ar uzņēmumu bija saistīti vairāk nekā piecpadsmit gadus. Viņi bija gatavi pārdot savas daļas un iziet no dalībnieku sastāva, savukārt uzņēmuma dibinātājs un izpilddirektors Alex Rasmussen nekur negrasījās doties – viņš vēlējās, lai uzņēmums turpina augt kopā ar jauniem partneriem, vienlaikus palielinot savu līdzdalību uzņēmumā.

Kas ir Livlande Agro?

Livlande ir otrā lielākā cūkkopības grupa Latvijā ar aptuveni 20 % vietējā tirgus. Tā apsaimnieko četras saimniecības – divas pie Cēsīm, divas pie Bauskas – un saražo vairāk nekā 100 000 nobarojamo cūku gadā. Uzņēmums ir vertikāli integrēts: tas izaudzē būtisku daļu savas barības 1 414 hektāros pašu aramzemes un vairāk nekā 400 hektāros nomātas zemes, ražo saules enerģiju uz vietas savās fermās un izmanto cūku kūtsmēslus kā mēslojumu slēgtā cirkulārā ražošanā.

Skaitļi ir pārliecinoši. 2025. gadā ieņēmumi €17.1 miljoni. Normalizētā EBITDA €5.4 miljoni. Pašu kapitāla rādītājs 88 %. Uzņēmums nekad nav strādājis ar zaudējumiem, un kopš 2022. gada tas dividendēs un pamatkapitāla atgriešanā dalībniekiem ir izmaksājis vairāk nekā €14.5 miljonus, tikmēr aizdevējiem atmaksājot papildus €4.8m.

€17.1m
Ieņēmumi 2025
€5.4m
Normalizētā EBITDA
20%
Tirgus daļa Latvijā
1 414 ha
Pašu aramzeme

Livlande izceļas nevis ar apjomu, bet ar efektivitāti. Salīdzinājumā ar Latvijas un Lielbritānijas etaloniem Livlande iegūst vairāk sivēnu no vienas sivēnmātes, tai ir zemāka mirstība pēc atšķiršanas un tā patērē mazāk barības uz vienu cūkas svara kilogramu. Identiskos ražotnes un tirgus apstākļos šī efektivitātes priekšrocība gadā nozīmē aptuveni €1.4 miljonus lielāku EBITDA salīdzinājumā ar nozares vidējiem efektivitātes rādītājiem. Šī priekšrocība ir veidota gadu desmitiem, un jaunākiem un mazākiem tirgus dalībniekiem to nav iespējams atkārtot.

Lai gan cūkgaļa ir visvairāk patērētā gaļa Baltijā un Latvijā, šeit ir būtisks ražošanas deficīts (~50 % importētas gaļas), un tāpēc visi lielākie vietējie tirgus dalībnieki, tostarp Gaižēni, ir sistēmiski uzņēmumi ar ļoti spēcīgām barjerām ienākšanai tirgū. Baltijas cūkkopības tirgus konsolidējas. Rūpnieciska mēroga saimniecības ar 500+ sivēnmātēm ir noturējušas savas pozīcijas, savukārt mazās saimniecības pazūd. Pieci lielākie tirgus dalībnieki Latvijā jau kontrolē 60–70 % tirgus. Livlande ir labi pozicionēta, lai turpinātu palielināt savu daļu – gan organiski, gan pārņemot citus tirgus spēlētājus.

Darījuma struktūra

Kopējā uzņēmuma vērtība tika finansēta ar €9 miljoniem pašu kapitāla, €11m obligāciju un vairākiem miljoniem eiro atliktajos maksājumos. Merito un līdzinvestori ieguldīja €9,1 miljonus pašu kapitālā. Bet €110 miljonu ieguldīja pirmās kārtas nodrošināto (51% LTV) obligāciju investori. Obligāciju emisiju organizēja Signet Bank un pieprasījums pārsniedza piedāvājuma apmēru. Uzņēmuma dibinātājs un izpilddirektors saglabāja savu līdzdalību un palielināja to līdz aptuveni 12,5 %, vienlaikus piedaloties arī kā obligāciju investors. Turpmākie maksājumi pārdevējiem ir balstīti uz nākotnes rezultātiem un strukturēti tā, lai nodrošinātu būtisku aizsardzību pret riskiem pašu kapitāla turētājiem.

Obligācijām ir 7,5 % kupons, kas tiek izmaksāts reizi ceturksnī, ar 3,5 gadu termiņu. Iekļaušana Nasdaq Riga First North sarakstā ir plānota divpadsmit mēnešu laikā. Obligāciju investoriem ir pirmās kārtas ķīlas tiesības gan uz nekustamo īpašumu, gan uz darbības uzņēmuma akcijām

Šī ir Merito lielākais izpirkuma (buy out) darījums, kas vienlaicīgi ir arī mūsu sarežģītākais darījums līdz šim. Tas mūs ieved citā līgā darījuma apjoma, kapitāla struktūras, un redzamības ziņā.

Kas Livlande gaida tālāk

Livlande ir visas nepieciešamās atļaujas, lai organiski palielinātu jaudu par aptuveni 20 % – nozarē, kurā atbildīgo institūciju atļaujas ir viens no galvenajiem šķēršļiem ienākšanai tirgū. Turklāt Latvijas cūkkopības tirgū ir vairāki nozīmīgi iespējami iegādes darījumi, no kuriem vairākiem tuvākajā laikā ir aktuāli pēctecības izaicinājumi. Pastāv arī iespējas enerģētikas jomā, ko izvērtēsim kā daļu no ilgtermiņa stratēģijas.

Pamati ir stabili – uzņēmums ir konsekventi uzturēts, un saimniecības ir labā darbības kārtībā. Mēs uz tā balstīsimies un izmantosim iepriekš minētās iespējas aktīvāk, nekā to atļāva iepriekšējā īpašnieku struktūra.

Section 2

Kopš pirmssākumiem esam teikuši, ka Merito mērķē uz situācijām, kurās investīciju iespēju rada īpašumtiesību maiņa  nevis makroekonomiska likme vai nozares dinamika. Livlande ir skaidrākais piemērs tam, kā šī tēze darbojas mērogā.

Alex Rasmussen dibināja uzņēmumu 1997. gadā. Viņš to izveidoja no nulles, izvērsa ar Dānijas privātā kapitāla un vēlāk NCH institucionālā kapitāla palīdzību un noveda to līdz tirgus līderpozīcijai. Pēc 15+ gadiem institucionālie akcionāri vēlējās likviditāti (ieguldījumu atgūšanu). Alex vēlējās nepārtrauktību un izaugsmes kapitālu. Radušais iespēju logs – motivēts pārdevējs apvienojumā ar ļoti spējīgu vadības komandu, kas paliek savās pozīcijās – ir tieši tas, ko meklējam.

Merito – kas sekos tālāk pēc Livlande

Nākamais darījums jau ir procesā, un arī tālākā darījumu plūsma sāk iezīmēties. Mēs aplūkojam vairākus apjomīgus uzņēmumus – dažus ar Baltijas mēroga darbību, dažus nacionālos nozares līderus. Tos vieno tas pats aspekts, kas mūs atveda pie Livlande: pēctecības situācija plašākā nozīmē. Tas var nozīmēt dibinātāju paaudzi, kas gatava atdot stūri citam, kā arī institucionālos investorus, kuri pozīciju turējuši desmit vai piecpadsmit gadus un kuriem nepieciešams uzticams izejas (pārdošanas) ceļš, vai īpašnieku struktūras, kas vienkārši pāraugušas savu sākotnējo mērķi. Visos gadījumos pats uzņēmums ir dzīvotspējīgs; trūkst īstā nākamā īpašnieka. Mēs uzskatām, ka Merito ir tieši šāds partneris.

Dalīsimies ar detaļām, tiklīdz process to ļaus. Pagaidām vienkārši atzīmēsim: ja Livlande apstiprināja mūsu spēju īstenot privātā kapitāla izpirkšanu Latvijā, nākamais solis ir pierādīt, ka tā pati pieeja darbojas arī plašākā mērogā.

Merito nemaina stratēģiju. Mēs to īstenojam lielākā mērogā – un ar skaidrāku mandātu veidot nozīmīgu Baltijas investīciju platformu ap uzņēmumiem, kuri ir pelnījuši ilgtspējīgu atbalstu no mērķtiecīgiem īpašniekiem.

Skatoties nākotnē

2026. gada 2. ceturksnis ir bijis aktīvākais ceturksnis Merito vēsturē, un darījumu plūsma šobrīd liecina, ka temps nemazinās. Livlande izpirkšana bija galvenā ziņa, taču tā nebūt nebija vienīgā lieta, kas notika. Mēs paralēli strādājam pie vairākiem nozīmīgiem darījumiem un iniciatīvām: BESS (akumulatoru enerģijas uzkrāšanas risinājumi) mūsu saules enerģijas portfelī, jaunas nekustamā īpašuma īpašās situācijas, “feeder” fonds Mintos izaugsmes situācijai un veselības aprūpes konsolidācijas platforma.

Daudz ir paveikts. Daudz ir iekustināts. Vasara būs darbīga.

Mūsu esošajiem investoriem – paldies par uzticību, ko mums dodat, dažos gadījumos vēl pirms mums bija pieredze šāda veida darījumos. Tiem, kas seko mums no attāluma: mūsu durvis ir atvērtas – laipni lūgti pievienoties.

📧  investor.relations@meritopartners.com

🌐  Vēlos Ieguldīt

— Merito Partners komanda

Merito Partners Newsletter Q2 2026

Posted on by Merito Administrator

Update No.19
June 2026

This newsletter arrives at a significant milestone for Merito. After eighteen months of work — due diligence, negotiation, structuring, and closing — we have completed Merito’s largest private equity buy-out to date. The acquisition of Livlande Agro, the most efficient pig farming group in the Baltics, closed in June 2026. It is the most complex transaction we have executed, and it marks a new chapter for Merito Partners.

This transaction does not change what Merito is — it confirms it. We have always focused on succession-driven situations in the Baltic region, where ownership transitions create windows that are too short for most institutional capital to act on. Livlande is exactly that: a sector-leading business, built and run by its founder, now entering its next phase with Merito as the strategic partner.

Section 1

At the end of 2024, we started looking seriously at the Livlande Agro brand. By June 2026, we had closed. Eighteen months of work on what we internally called Project Truffle – culminating in one of the largest local capital buy-outs in Latvia in recent years.

The deal sits squarely in the kind of situation Merito was built for: a founder-led business with a 29-year track record, institutional-quality operations, and a succession dynamic that created a window of opportunity. NCH Capital and the original Danish financial investors had been with the company for over fifteen years. They were ready to exit, while the founding CEO, Alex Rasmussen, was not going anywhere – he wanted the business to continue growing with new partners and increase his stake in the business.

What is Livlande?

Livlande is the second-largest pig farming group in Latvia, with approximately 20% of the domestic market. It operates four farms – two near Cēsis, two near Bauska – producing over 100,000 finisher pigs per year. The business is vertically integrated: it grows a significant share of its own feed on 1,414 hectares of owned arable land and over 400 hectares of leased land, generates solar energy on-site, and uses pig manure as fertilizer in a closed-loop system.

The numbers are straightforward. Revenue of €17.1 million in 2025. Normalized EBITDA of €5.4 million. An equity ratio of 88%. The business has never posted a loss in its history, and since 2022, it has distributed more than €14.5 million through dividends and share capital reductions to its shareholders and an additional €4.8m to debt providers.

€17.1m
Revenue 2025
€5.4m
Normalized EBITDA
20%
Latvia market share
1 414 ha
Owned arable land

What makes Livlande exceptional is not the scale – it is the efficiency. Compared to Latvian and British benchmarks, Livlande produces more piglets per sow, has lower post-weaning mortality, and uses less feed per kilogram of pig weight. At identical facility and market conditions, that efficiency advantage translates to approximately €1.4 million more in EBITDA per year versus the industry average. That edge has been built over decades and is impossible to replicate for newer and smaller players.

While pork is the most consumed meat in the Baltics and Latvia, we experience a significant production deficit (~50% imported meat) and as a result all the major local players, including Gaižēni are systemic companies with very strong entry barriers.

The Baltic pig farming market is consolidating. Industrial-scale farms with 500+ sows have held their position, while small farms have closed down. The top five players in Latvia already control 60–70% of the market. Livlande is positioned to continue gaining share — both organically and through acquisition.

The deal structure

Total enterprise value was financed by €9 million of equity, €11m of bonds, and several million euros of deferred payments. Merito and co-investors contributed €9.1 million in equity. A private placement of €11.0 million in senior secured bonds – arranged by Signet Bank, secured against the farms and land at a conservative 51% LTV – was oversubscribed and provided the debt component. The founding CEO rolled over his stake and increased his shareholding to approximately 12.5% while also participating as a bond investor. Further payments to the sellers are based on future performance, structured to provide significant downside protection for equity holders.

The bonds carry a coupon of 7.5%, paid quarterly, with a 3.5 year maturity. Listing on Nasdaq Riga First North is planned within twelve months. Bond investors benefit from first-ranking pledges on both the real estate and the operating company shares.

This is Merito’s largest private equity buy-out – and our most complex transaction to date. It takes us into a different league in terms of deal size, capital structure, and Pan-Baltic visibility.

Livlande has all permits in place to expand capacity organically by approximately 20% in an industry where new permits are a key barrier to entry. Additionally, there are a handful of meaningful acquisition targets in the Latvian pig farming market, several of which have active succession situations in the near term. There are also energy-side opportunities we will evaluate as part of a longer-term strategy.

The foundations are solid – the business has been consistently maintained and the farms are in good operational order. We will build on that and pursue the opportunities above more actively than the previous ownership structure allowed.

Section 1

We have said since the beginning that Merito targets situations where a transition in ownership – not a macro bet, not a sector dynamic – creates the investment opportunity. Livlande is the clearest example of that thesis working at scale.

Alex Rasmussen founded the business in 1997. He built it from a greenfield project, scaled it through Danish private investment and later institutional capital from NCH, and took it to market leadership. After 15+ years, the institutional shareholders wanted liquidity. Alex wanted continuity and growth capital. The resulting window — a motivated seller combined with a highly capable management team that is staying put — is exactly what we look for.

Pan-Baltic: what comes after Livlande

The next transaction is already in progress – and the pipeline beyond it is taking shape. We are looking at several sizeable businesses, some with Pan-Baltic footprints, some national sector leaders. What unites them is the same angle that brought us to Livlande: a succession situation in the broadest sense. That can mean a founding generation ready to hand over the keys, institutional investors who have held a position for ten or fifteen years and need a credible exit path, or ownership structures that have simply outgrown their original purpose. In all cases, the business itself is sound; what is missing is the right next owner. We think that is where Merito fits.

We will share details as soon as the process allows. For now, we would simply note: if Livlande confirmed our ability to execute a private equity buy-out in Latvia, the next step is to demonstrate that the same approach works at Pan-Baltic scale.

Merito is not changing strategy. We are executing it at a larger scale – and with a clearer mandate to build a meaningful Pan-Baltic investment platform around businesses that deserve better ownership.

Looking Ahead

Q2 2026 has been the most active quarter in Merito’s history — and the pipeline going into the summer suggests that pace is not slowing down. The Livlande buy-out was the headline, but it was far from the only thing in motion. We are working in parallel on several significant transactions and initiatives: BESS (battery energy storage solutions) across our solar portfolio, new real estate special situations, a feeder fund for Mintos growth case and a healthcare consolidation play.

A lot has been done. A lot has been set in motion. Summer will be busy.

For our current investors, thank you for the trust you placed in us – in some cases before we had a track record in this type of transaction. For those following from the sidelines: our door is open.

📧  investor.relations@meritopartners.com

🌐  Click Here To Invest

— The Merito Partners Team

Merito Partners establishes the healthcare services platform MeDi Group

Posted on by Merito Administrator

Merito Partners (Merito), in collaboration with industry expert Dins Šmits and Integer Consulting, has established the healthcare services consolidation platform MeDi Group to develop a professionally managed healthcare group and network of clinics across the Baltic region. It is planned that up to EUR 20 million of private investor capital will be invested in the platform. The total investment of MeDi Group in healthcare will be further increased through bank financing or bond issuance for each investment.

MeDi Group is being developed with the objective of building a professionally managed healthcare group by consolidating high-quality clinics offering diagnostic, treatment, rehabilitation, and wellness services.

Mikus Janvars, Co-founder and Managing Partner of Merito: “The establishment of MeDi Group marks Merito’s entry into long-term, evergreen investments in the healthcare sector—one of the most resilient and socially significant sectors in the Baltics. In response to long-term structural trends, including aging of population, historically low healthcare expenditure, and steady market growth, we see substantial development potential and an opportunity for long-term investment. MeDi Group will combine strong governance under the leadership of experienced industry professional Dins Šmits, excellence in medical and patient experience, and local capital, creating a company with significant growth potential and a positive contribution to the sustainability of healthcare.”

To support the development of the healthcare consolidation platform, the investment fund Merito Management Target Fund VI has been established. The initial capital raising phase has been completed, during which 10 private Latvian investors invested in the fund, and further investor onboarding will continue alongside the development of MeDi Group.

“The attraction of Latvian capital and investor confidence ensures sustainable development opportunities for MeDi Group. The first medical facility co-financed by MeDi Group —the ear, nose, and throat clinic LORENT, led by otolaryngologist Dr. med. Rūdolfs Jānis Vīksne—will open in May of this year. Overall, we plan to consolidate up to ten private clinics of various profiles, providing support and financing both for the development of existing private medical institutions and the establishment of new clinics,” says Dins Šmits, Head of MeDi Group.

About Integer Consulting

The sole owner of Integer Consulting, Dins Šmits, is a healthcare industry expert with more than 25 years of management and entrepreneurial experience in the healthcare sector. He is also a co-founder and partner in several high-quality medical institutions, including Prof. Skrides sirds klīnika, Baltijas ķirurģijas centrs, SIA Osteomed, as well as the fintech company bonusukarte.lv.

“Merito Partners” izveido veselības aprūpes pakalpojumu platformu “MeDi Group”

Posted on by Merito Administrator

“Merito Partners” (“Merito”) kopā ar nozares ekspertu Dinu Šmitu un “Integer Consulting” ir izveidojuši veselības aprūpes pakalpojumu konsolidācijas platformu “MeDi Group”, lai Baltijas mērogā attīstītu profesionāli pārvaldītu veselības aprūpes grupu un klīniku tīklu. Plānots, ka “MeDi Group” platformā tiks ieguldīts privāto investoru kapitāls līdz 20 miljonu eiro apjomā. Kopējais “MeDi Group” ieguldījums veselības aprūpē tiks palielināts ar banku vai obligāciju finansējumu katrā investīcijā.

“MeDi Group” tiek veidota ar mērķi attīstīt Baltijas mēroga profesionāli pārvaldītu veselības aprūpes uzņēmumu grupu, apvienojot augstas kvalitātes klīnikas, kas piedāvā diagnostikas, ārstniecības, rehabilitācijas un labsajūtas pakalpojumus.

Mikus Janvars, “Merito” līdzdibinātājs un vadošais partneris: “”MeDi Group” izveide iezīmē “Merito” ilgtermiņa jeb evergreen investīciju ienākšanu veselības aprūpes jomā – vienā no noturīgākajiem un sabiedrībai nozīmīgākajiem sektoriem Baltijā. Reaģējot uz ilgtermiņa strukturālajām tendencēm, tostarp sabiedrības novecošanos, vēsturiski zemiem veselības aprūpes izdevumiem un stabilu tirgus izaugsmi, mēs šeit saredzam būtisku attīstības potenciālu un iespēju ieguldīt ilgtermiņā. “MeDi Group” apvienos spēcīgu pārvaldību pieredzējuša nozares profesionāļa Dina Šmita vadībā, medicīnisko un pacientu pieredzes izcilību, un vietējo kapitālu, radot uzņēmumu ar lielu izaugsmes potenciālu un pozitīvu ieguldījumu veselības aprūpes ilgtspējā.”

Veselības aprūpes konsolidācijas platformas attīstībai ir izveidots investīciju fonds “Merito Management Target Fund VI”. Šobrīd ir noslēdzies sākotnējais investīciju piesaistes posms, kura laikā fondā savus līdzekļus ieguldījuši 10 privātie Latvijas investori, un līdz ar “MeDi Group” tālāku attīstību, turpinās arī jaunu investoru uzņemšana.

“Latvijas kapitāla piesaiste un investoru uzticība nodrošina “MeDi Group” ilgtspējīgas attīstības iespējas.  Pirmā ar “MeDi Group” līdzfinansējumu izveidotā medicīnas iestāde – ausu, kakla un deguna klīnika “LORENT”, ko vada otolaringologs Dr. med. Rūdolfs Jānis Vīksne, – tiks atklāta šī gada maijā. Kopumā “MeDi Group” ietvaros plānojam konsolidēt līdz desmit dažādu profilu privāto klīniku, nodrošinot atbalstu un finansējumu gan jau esošo privāto medicīnas iestāžu attīstībai, gan jaunu klīniku izveidei,” norāda Dins Šmits, “MeDi Group” vadītājs.

Par “Integer Consulting”

“Integer Consulting” vienīgais īpašnieks Dins Šmits ir veselības nozares eksperts ar vairāk nekā 25 gadu vadības un uzņēmējdarbības pieredzi veselības jomā un ir līdzdibinātājs un partneris vairākās augstas kvalitātes medicīnas iestādēs, tai skaitā “Prof. Skrides sirds klīnika”, “Baltijas ķirurģijas centrs”, SIA “Osteomed” kā arī fintech uzņēmumā bonusukarte.lv.

Merito Partners agrees to acquire Latvia’s leading livestock and agricultural company Gaižēni

Posted on by Merito Administrator

Merito Partners, together with its investors, has reached an agreement to acquire the agricultural company SIA Gaižēni, becoming its majority shareholder.

The transaction between the current owners of Gaižēni – U.S. investment fund group NCH Capital and minority shareholders from Denmark – provides that Merito Partners will become the majority shareholder, alongside the company’s founder and long-time CEO, Alex Rasmusen. This is the largest transaction in the agricultural sector in recent years and one of the largest national capital buyouts in Latvia’s history.

Mikus Janvars, Co-founder and Managing Partner of Merito Partners, commented:
“The acquisition of SIA Gaižēni marks Merito’s entry into one of the historically strongest sectors of the Baltic economy—agriculture. We are pleased to add the flagship of Latvia’s livestock industry to our long-term (evergreen) investment portfolio. As a result of this transaction, the company will come under the ownership of Latvian entrepreneurs.”

Gaižēni, Latvia’s leading livestock farming company, was founded in 1997. It currently operates four pig farms in the regions of Vidzeme and Zemgale and manages an agricultural land portfolio of 1,400 hectares. In 2024, the company’s turnover exceeded EUR 18.5 million, with profits reaching EUR 4 million.

The transaction states that the company’s management team will reinvest in its development alongside Merito. “The introduction of new investors is a carefully planned and strategically important step in the long-term development of Gaižēni. I am grateful to the previous investors for their long-standing support in the company’s growth. After 30 years of living and doing business in Latvia, I am truly pleased with the confidence shown by local investors. Local capital will help strengthen our long-term direction and contribute to the growth of Latvia’s agricultural sector,” said Alex Rasmusen, Founder and CEO of SIA Gaižēni.

A notification has been submitted to the Competition Council, and completion of the transaction is expected following its review and approval. The transaction is financed through investments from Latvian private investors, as well as bond financing arranged by Signet Bank.

Kārlis Cerbulis, Head of NCH Capital in the Baltics, commented:
“NCH Capital’s financing and long-term support have enabled SIA Gaižēni to become a leading livestock and agricultural company in Latvia. We are pleased that its growth will continue in cooperation with Latvian investors. We are also glad that the company’s founder and CEO, Alex Rasmusen, will continue to lead and develop the business going forward.”

“Merito Partners” vienojas par Latvijas vadošā lopkopības un lauksaimniecības uzņēmuma “Gaižēni” iegādi

Posted on by Merito Administrator

Latvijas vadošais investīciju uzņēmums “Merito Partners” un tā investori noslēguši vienošanos par lauksaimniecības uzņēmuma SIA “Gaižēni” iegādi, lai kļūtu par tā vairākuma akcionāru.

Darījums starp līdzšinējiem “Gaižēni” īpašniekiem – ASV investīciju fondu grupu “NCH Capital” un mazākuma akcionāriem no Dānijas – paredz, ka “Merito Partners” (“Merito”) kļūst par “Gaižēnu” vairākuma akcionāru un īpašnieku kopā ar uzņēmuma dibinātāju un ilggadējo vadītāju Aleksu Rasmusenu. Šis ir pēdējo gadu lielākais lauksaimniecības nozares darījums un viens no lielākajiem nacionālā kapitāla izpirkuma darījumiem Latvijas vēsturē.

Mikus Janvars, “Merito Partners” līdzdibinātājs un vadošais partneris: “SIA “Gaižēni” iegāde iezīmē “Merito” investīciju ienākšanu vienā no Baltijas vēsturiski jaudīgākajiem tautsaimniecības sektoriem – lauksaimniecībā. Esam gandarīti, ka savu ilgtermiņa jeb evergreen investīciju portfeli papildinām ar Latvijas lopkopības nozares flagmani, kas šī darījuma rezultātā nonāks Latvijas uzņēmēju īpašumā.”

Latvijas vadošais cūkkopības uzņēmums “Gaižēni” ir dibināts 1997. gadā, šobrīd tā saimniecībā ir četras cūku fermas Vidzemē un Zemgalē un 1400 hektāru plašs lauksaimniecības zemju portfelis. “Gaižēnu” apgrozījums 2024. gadā pārsniedz 18,5 miljonus eiro un peļņa – četrus miljonus eiro.

Darījums paredz, ka uzņēmuma vadības komanda reinvestēs līdzekļus uzņēmuma attīstībā kopā ar “Merito”. “Jaunu investoru piesaiste ir rūpīgi plānots un stratēģiski nozīmīgs solis “Gaižēnu” ilgtermiņa attīstībā. Esmu pateicīgs līdzšinējiem investoriem par ilgstošo atbalstu “Gaižēnu” izaugsmē. Pēc 30 gadu dzīves un uzņēmējdarbības pieredzes Latvijā man ir patiess prieks par vietējo investoru uzticību, un uzskatu, ka vietējais kapitāls palīdzēs stiprināt uzņemto kursu ilgtermiņā, veicinot mūsu valsts lauksaimniecības nozares izaugsmi,” stāsta SIA “Gaižēni” dibinātājs un vadītājs Alekss Rasmusens.

Konkurences padomei ir iesniegts ziņojums, un darījuma noslēgšana plānota pēc tā izskatīšanas un apstiprināšanas. Darījuma finansēšanai izmantoti Latvijas privāto investoru ieguldījumi, kā arī AS “Signet Bank” organizētais obligāciju finansējums.

Kārlis Cerbulis, “NCH Capital” vadītājs Baltijas valstīs: “”NCH Capital” finansējums un ilggadējais atbalsts ir sniedzis iespēju SIA “Gaižēni” kļūt par vadošo lopkopības un lauksaimniecības uzņēmumu Latvijā. Esam gandarīti, ka “Gaižēnu” izaugsme turpināsies sadarbībā ar Latvijas investoriem. Tāpat ir prieks, ka uzņēmuma dibinātājs un vadītājs Alekss Rasmusens turpinās darbu un attīstīs uzņēmumu arī tālāk.”

Merito Partners Newsletter Q1 2026

Posted on by Merito Administrator

Update No.18
March 2026

This edition focuses on real estate – specifically, what Merito Partners has built, what the numbers look like, and where the strategy is heading next. It covers why Riga is the right market, what the portfolio has delivered in less than 30 months of execution, and Arhitektu nams – the most ambitious project yet and a preview of where this strategy is heading.

It has been just over two years since Merito Partners closed its first real estate fund. In that time, the strategy laid out in Newsletter No. 15 has moved from thesis to track record – and the results are giving every reason to accelerate.

Three things are covered here. First, why Riga is the right market – and why the window is not permanent. Second, what the portfolio has delivered in less than 30 months of execution. And finally, Arhitektu nams – the most ambitious project yet, and a signal of what comes next.

Walk through central Riga on a weekday morning and you will see something increasingly rare in a European capital: buildings worth restoring, priced as if nobody wants them. We think quite a lot of people will want them soon.

A decade of caution left Latvia behind

The 2008 financial crisis hit Latvia harder than almost any other European economy. Property prices collapsed by more than 50%. Households spent years paying down debt rather than taking on new mortgages. Banks tightened standards. Developers stayed on the sidelines. It was a rational response to a genuine shock – but it created a structural gap that persists today.

That gap is most visible in Latvia’s mortgage market. As of Q3 2025, outstanding mortgages and real estate loans in Latvia stood at roughly €8.4 billion – a fraction of Lithuania’s €14.6 billion and Estonia’s €12.8 billion. Traditionally, the vast majority of mortgages are concentrated in capital cities with comparable populations and income trajectories, presenting a major opportunity for Riga. Outstanding loans to real estate and construction tells the same story: €2.4 billion in Latvia, versus €4.5 billion in Lithuania and €5.6 billion in Estonia (Source: CBL AM calculations based on data from Central Banks of the Baltic States Q3 2025).

This is not weakness – it is latent demand. A population that has historically underinvested in homeownership, in a market where the conditions for doing so are now improving rapidly. As Latvian banks increase their appetite for real estate lending the pool of mortgage-eligible buyers expands. More buyers, same supply constraints. Supply, incidentally, is not rushing to catch up. New apartments entering the Riga market fell short of 2,200 units in 2025. The Colliers Latvia Residential Report 2025 projects roughly 2,500 units for 2026, rising to 3,000 in 2027 – enough to absorb demand at current pace, but not enough to rebuild the inventory buffer that the market has been drawing down (Source: Colliers Latvia Residential Report 2025).

The price gap that cannot last

Which brings us to the number that matters most for investors analysing the return potential. New project apartments in Tallinn average: €4,370 per square metre. Vilnius: €4,050. Riga: €2,950. A 30–40% discount for a city with comparable history, urban quality, income level and professional workforce (Source: CBL AM, Market Outlook 2026).

That gap is not explained by demand – Riga’s primary market recorded 2,186 registered transactions in 2025, up 38% from 2024, generating a record €310 million in total deal value (Source: Colliers Latvia 2025). It is not explained by construction quality – the same developers active in whole Baltics are building in Riga. It is explained by the post-crisis undersupply, the recovering mortgage market, and the lag in developer confidence – all three of which are now visibly reversing.

When Colliers surveyed the active pipeline heading into 2026, developers who had been sitting on the sidelines through 2022 and 2023 were announcing large-scale projects and expanding land banks. Developers do not do that if they expect prices to fall.

For repositioning projects with 24–36 month horizons, the combination of low entry prices, expanding buyer pools, and a closing valuation gap creates a return profile that is difficult to replicate in markets that have already re-rated. That is the environment in which our real estate strategy operates – and that is why we are moving now.

We said in Newsletter No. 15 that Merito Real Estate Special Situations would run on two principles: partnering with agile developers who put their own capital at risk alongside ours, and targeting repositioning of undervalued or mismanaged assets that the market has mispriced. The question was always whether execution would match the thesis. We can now answer that.

The two approaches in a nutshell

1st Approach: Partner with developers who co-invest 15–35% of capital, accept an investor-first return structure, and operate under a Shareholder Agreement with Merito as an appointed Management Board member. The developer brings execution skill. We bring disciplined capital and governance. Interests are aligned from day one.

2nd Approach: Find properties that are undervalued, mismanaged, or simply underused – and reposition them through a focused 24–36 month strategy. Not speculative development. Not long holding periods waiting for macro tailwinds. Active value creation: acquire, renovate, convert, exit.

These are not abstract principles. Every fund in our portfolio – from the first closing in late 2023 to the latest one in 2026 – has been structured around one or both of them.

Where we started, and where we are

December 2023. Merito closes its first real estate fund – Kalēju 18/20, a property in Riga’s Old Town – with nine investors and €1.3 million in committed capital. At the time, we had no track record in real estate. What we had was a thesis, a team with deep local market knowledge, and the discipline to structure every deal with investor protection first.

By February 2024, we had closed a second fund – Pasta Street 6. By the second half of 2025, we were running six new funds in parallel, covering projects from Brīvības Street 138 to Skanstes Hof. Today, across ten funds, approximately 80 investors have made nearly 180 individual investment commitments, totalling close to €20 million.

Merito Real Estate Portfolio
Pausa Nams
Pausa Nams
Brīvības 138
Brīvības 138
Fiziķu Nams
Fiziķu Nams
Skanstehof
Skanstehof
Matīsa 27
Matīsa 27


The pace has not been accidental. Each new fund has benefited from the lessons of the previous one – better deal structuring, due diligence, tighter governance, more experienced counterparties.

The results that matter most

Pasta Street 6 is the clearest proof of concept so far. Acquired in February 2024 for a total investment of approximately €5 million including bank debt, the property’s market value had reached 2.0x Equity Multiple by June 2025 – a period of roughly sixteen months. All investor equity is already fully repaid and exit planning is underway. Expected returns in the range 20–30% IRR per annum. It was income-generating within 14 months of acquisition.

2025: The year execution became visible

2025 was the year the Merito real estate strategy moved from something investors trusted on paper to something they could see working in practice. Six new funds launched. Four of them under the developer-partnership model, two under the repositioning model.

The deals covered a range of property types – a former scientific facility on Krīvu Street, a historic residential block on Brīvības Street, a residential development project on Ģertrūdes Street, a new residential development at Hospitāļu Street in partnership with InCity Capital. Each project different. Each structured the same way.

Every now and then, a project comes along that does not just fit your strategy – it defines it. Arhitektu nams is that project for Merito Real Estate.

The building at Skolas Street 21 has stood in the Quiet Centre of Riga since 1987. Designed to house the Design Institute, it was built with the kind of structural generosity that Soviet-era public commissions occasionally produced: a reinforced concrete frame that has outlasted its original purpose by decades, high ceilings, wide corridors, and five elevators – a genuine rarity in buildings of this era and scale. It covers over 9,000 square metres. And until recently, it was sitting largely underused, its potential invisible to most of the market.

We acquired it for €5.9 million, co-financed with AS Signet Bank contributing €3.85 million. The total investment in the project is expected to surpass €14 million by completion.

What we are building

The transformation plan is straightforward in concept, demanding in execution: convert the building into approximately 250 compact studio and one-bedroom apartments, sized between 17 and 35 square metres, designed for the people who actually want to live in central Riga – students, young professionals, expats, long-term visitors. People for whom location matters more than space, and for whom the alternative is usually an ageing Soviet-era flat in a suburb, or an overpriced modern unit in a building that lacks character.

The Quiet Centre location is not incidental. Skolas Street 21 sits within walking distance of all key cultural and historical landmarks in central Riga and the established professional quarter of central Riga. It is, by any reasonable measure, a prime address – and it has been priced like it is not.

Beyond apartments, the plan incorporates commercial ground-floor space, co-working and recreational areas, storage solutions, and dedicated bicycle parking. These are not afterthoughts. They are the features that make a building genuinely liveable for the target demographic, and that drive long-term occupancy and rental income.

The numbers

Acquisition price€5.9 million
Bank financing (Signet Bank)€3.85 million
Total investment expected>€14 million
Building footprint>9,000 sqm
Target output~250 studios & 1BR apartments (17-35 sqm)
Equity raised€3.9 million from 22 private investors
Investment horizon36 months – renovate, convert, sell
Target net IRR20–30% per annum (MOIC ~1.8×)
Environmental advantage~50% lower impact vs. comparable new build

The environmental case is worth emphasising. Renovation of an existing concrete frame produces roughly half the carbon footprint of a comparable new construction. In a market increasingly attuned to sustainability credentials – and where EU green standards for residential buildings are tightening – this is not just an ethical argument. It is a commercial one.

A template, not a one-off

What makes Arhitektu nams significant is not just the scale – though at over 9,000 square metres and €14 million in total investment, it is the most ambitious project to date. What makes it significant is what it demonstrates: that Merito can identify, structure, and execute a project of this complexity with the same discipline applied to a €1.5 million single-building fund.

Work is already underway on another project that will exceed Arhitektu nams in scale. It is not ready to be announced yet – but it will be soon. What can be said is that investor appetite has been the clearest signal that this strategy is working. Across the portfolio, the total value of RE assets has reached €80 million, and plans already call for more than 600 new apartments across all projects.

The pipeline is not slowing down. It is accelerating. And we want our investors to be part of what comes next.

Interested in our next opportunity?

If the strategy we have described in this newsletter resonates with you – or if you are an existing investor curious about upcoming projects – we would be glad to talk.

📧  investor.relations@meritopartners.com

🌐  Click Here To Invest

— The Merito Partners Team

Merito Partners Jaunumi Q1 2026

Posted on by Merito Administrator

Izdevums Nr.18
Marts 2026

Šis izdevums ir veltīts nekustamajam īpašumam – konkrēti tam, ko Merito Partners ir izveidojis, kādi ir skaitļi un kurp virzās stratēģija. Tajā aplūkots, kāpēc Rīga ir pareizais tirgus, ko portfelis ir sasniedzis nepilnu 30 izpildes mēnešu laikā, un Arhitektu nams – līdz šim ambiciozākais projekts un nākamā stratēģijas posma priekšskatījums.

Ir pagājuši nedaudz vairāk nekā divi gadi, kopš Merito Partners noslēdza savu pirmo nekustamā īpašuma fondu. Šajā laikā stratēģija, kas tika izklāstīta 15. Izdevumā, ir pārvērtusies no tēzes par sasniegtajiem rezultātiem – un tie dod visus iemeslus paātrināties.

Šeit aplūkotas trīs lietas. Pirmkārt, kāpēc Rīga ir pareizais tirgus – un kāpēc šis logs nav mūžīgs. Otrkārt, ko portfelis ir sasniedzis nepilnu 30 izpildes mēnešu laikā. Un visbeidzot, Arhitektu nams – līdz šim ambiciozākais projekts un signāls par to, kas nāks tālāk.

Pastaigājieties pa Rīgas centru darba dienas rītā, un jūs ieraudzīsiet kaut ko Eiropas galvaspilsētā arvien retāk sastopamu: ēkas, kuras ir vērts restaurēt, bet kuru cena ir tāda, it kā neviens tās nevēlētos. Mēs uzskatām, ka drīzumā tās vēlēsies daudzi.

Desmitgade piesardzības atstāja Latviju aiz muguras

2008. gada finanšu krīze skāra Latviju smagāk nekā gandrīz jebkuru citu Eiropas ekonomiku. Nekustamā īpašuma cenas sabruka par vairāk nekā 50%. Mājsaimniecības gadiem ilgi atmaksāja parādus, nevis ņēma jaunas hipotēkas. Bankas pastiprināja standartus. Attīstītāji palika malā. Tā bija racionāla reakcija uz patiesu satricinājumu – taču tā radīja strukturālu plaisu, kas saglabājas joprojām.

Šī plaisa visskaidrāk redzama Latvijas hipotēku tirgū. 2025. gada 3. ceturksnī nenomaksāto hipotēku un nekustamā īpašuma aizdevumu apjoms Latvijā bija aptuveni 8,4 miljardi eiro – neliela daļa no Lietuvas 14,6 miljardiem eiro un Igaunijas 12,8 miljardiem eiro. Tradicionāli lielākā daļa hipotēku ir koncentrēta galvaspilsētās ar salīdzināmu iedzīvotāju skaitu un ienākumu dinamiku, kas rada ievērojamu iespēju Rīgai. Neatmaksātie aizdevumi nekustamajam īpašumam un būvniecībai rāda to pašu: 2,4 miljardi eiro Latvijā, salīdzinot ar 4,5 miljardiem eiro Lietuvā un 5,6 miljardiem eiro Igaunijā (Avots: Baltijas valstu centrālās bankas, CBL AM aprēķini, 2025. g. 3. cet.).

Tas nav vājums – tā ir latenta pieprasījuma pazīme. Iedzīvotāji, kas vēsturiski ir nepietiekami ieguldījuši mājokļa iegādē, tirgū, kurā nosacījumi tam strauji uzlabojas. Latvijas bankām palielinot interesi par nekustamā īpašuma kreditēšanu, hipotēkām atbilstošo pircēju skaits pieaug. Vairāk pircēju, tie paši piedāvājuma ierobežojumi.

Piedāvājums nesteidzas panākt pieprasījumu. Jaunie dzīvokļi, kas ienāca Rīgas tirgū, 2025. gadā nesasniedza 2200 vienību slieksni. Colliers Latvia Residential Report 2025 prognozē aptuveni 2500 vienības 2026. gadā, pieaugot līdz 3000 2027. gadā – pietiekami, lai absorbētu pieprasījumu pašreizējā tempā, bet nepietiekami, lai atjaunotu krājumu rezervi, kuru tirgus ir pakāpeniski izsmēlis.

Cenu plaisa, kas nevar ilgt mūžīgi

Un tagad par skaitli, kas investoriem ir vissvarīgākais, analizējot atdeves potenciālu. Jauno projektu dzīvokļi Tallinā vidēji maksā 4 370 eiro par kvadrātmetru. Viļņā: 4 050 eiro. Rīgā: 2 950 eiro. Atlaide 30-40% pilsētai ar salīdzināmu vēsturi, pilsētvides kvalitāti, ienākumu līmeni un profesionālo darbaspēku (Avots: CBL AM, Market Outlook 2026.).

Šo plaisu neizskaidro pieprasījums – Rīgas primārajā tirgū 2025. gadā tika reģistrēti 2186 darījumi, kas ir par 38% vairāk nekā 2024. gadā, sasniedzot rekordlielu kopējo darījumu vērtību 310 miljonu eiro apmērā (Avots: Colliers Latvia 2025). To neizskaidro būvniecības kvalitāte – tie paši attīstītāji, kas darbojas visā Baltijā, būvē arī Rīgā. To izskaidro pēckrīzes nepietiekamais piedāvājums, atveseļojošais hipotēku tirgus un attīstītāju pārliecības nobīde – un visas trīs tendences tagad redzami mainās.

Kad Colliers apsekoja aktīvo projektu plūsmu pirms 2026. gada, attīstītāji, kas 2022. un 2023. gadā bija palikuši malā, paziņoja par lieliem projektiem un paplašināja zemes bankas. Attīstītāji to nedara, ja sagaida cenu kritumu.

Repozicionēšanas projektiem ar 24-36 mēnešu horizontu zemo ieejas cenu, paplašināmā pircēju loka un sarūkošās vērtēšanas plaisas kombinācija rada atdeves profilu, ko ir grūti atkārtot tirgos, kuros pārvērtēšana jau ir notikusi. Tieši šādā vidē darbojas mūsu nekustamā īpašuma stratēģija – un tieši tāpēc mēs rīkojamies tagad.

15. Izdevumā mēs rakstījām, ka Merito Real Estate Special Situations darbosies pēc diviem principiem: sadarbojoties ar veikliem attīstītājiem, kuri iegulda savu kapitālu līdzās mūsējam, un mērķējot uz nepietiekami novērtētu vai slikti pārvaldītu aktīvu repozicionēšanu. Jautājums vienmēr bija, vai izpilde atbildīs tēzei. Tagad mēs varam uz to atbildēt.

Divas pieejas īsumā

Pirmā pieeja: Sadarbība ar attīstītājiem, kuri līdziegulda 15-35% kapitāla, pieņem investoram prioritāru atdeves struktūru un darbojas saskaņā ar Akcionāru līgumu, kurā Merito ir iecelta Valdes locekļa statusā. Attīstītājs nodrošina izpildes prasmes. Mēs nodrošinām disciplinētu kapitālu un pārvaldību. Intereses ir saskaņotas no pirmās dienas.

Otrā pieeja: Atrast īpašumus, kas ir nepietiekami novērtēti, slikti pārvaldīti vai vienkārši nepietiekami izmantoti – un tos repozicionēt ar fokusētu 24-36 mēnešu stratēģiju. Ne spekulatīva attīstība. Ne ilgi turēšanas periodi, gaidot makroekonomiskos labvēlīgos apstākļus. Aktīva vērtības radīšana: iegādāties, renovēt, pārveidot, iziet.

Tie nav abstrakti principi. Katrs fonds mūsu portfelī – no pirmās slēgšanas 2023. gada beigās līdz jaunākajam 2026. gadā – ir strukturēts ap vienu vai abiem šiem principiem.

Kur mēs sākām un kur mēs esam

2023. gada decembris. Merito noslēdz savu pirmo nekustamā īpašuma fondu – Kalēju 18/20, īpašumu Rīgas Vecpilsētā – ar deviņiem investoriem un 1,3 miljonu eiro piesaistīto kapitālu. Tajā brīdī mums nebija pieredzes nekustamajā īpašumā. Tas, kas mums bija – tēze, komanda ar dziļām vietējā tirgus zināšanām un disciplīna strukturēt katru darījumu, pirmkārt domājot par investoru aizsardzību.

Līdz 2024. gada februārim mēs bijām noslēguši otru fondu – Pasta iela 6. Līdz 2025. gada otrajai pusei mēs paralēli vadījām sešus jaunus fondus, aptverot projektus no Brīvības ielas 138 līdz Hospitāļu ielai 49. Šodien, desmit fondu ietvaros, aptuveni 80 investori ir veikuši gandrīz 180 individuālas ieguldījumu apņemšanās, kopumā sasniedzot gandrīz 20 miljonus eiro.

Merito Real Estate Portfolio
Pausa Nams
Pausa Nams
Brīvības 138
Brīvības 138
Fiziķu Nams
Fiziķu Nams
Skanstehof
Skanstehof
Matīsa 27
Matīsa 27


Temps nav bijis nejaušs. Katrs jaunais fonds ir guvis labumu no iepriekšējā mācībām – labāka darījumu strukturēšana, padziļinātā izpēte, stingrāka pārvaldība, pieredzējušāki partneri.

Rezultāti, kas ir vissvarīgākie

Pasta iela 6 ir līdz šim skaidrākais koncepcijas pierādījums. Iegādāts 2024. gada februārī par kopējo ieguldījumu aptuveni 5 miljonu eiro apmērā, ieskaitot bankas parādu, īpašuma tirgus vērtība sasniedza 2,0x pašu kapitāla pieauguma reizinātāju līdz 2025. gada jūnijam – aptuveni sešpadsmit mēnešu periodā. Viss investoru pašu kapitāls jau ir pilnībā atmaksāts un notiek izejas plānošana. Sagaidāmā atdeve diapazonā 20–30% IRR gadā. Tas sāka gūt ienākumus 14 mēnešu laikā pēc iegādes.

2025: Gads, kad izpilde kļuva redzama

2025. gads bija gads, kad Merito nekustamā īpašuma stratēģija pārvērtās no kaut kā, kam investori uzticējās uz papīra, par kaut ko, ko viņi varēja redzēt darbībā. Tika uzsākti seši jauni fondi. Četri no tiem pēc attīstītāju partnerības modeļa, divi pēc repozicionēšanas modeļa.

Darījumi aptvēra dažādus īpašumu tipus – bijušo zinātnisko iestādi Krīvu ielā, vēsturisku dzīvojamo ēku Brīvības ielā, dzīvojamās apbūves projektu Ģertrūdes ielā, jaunu dzīvojamo apbūvi Hospitāļu ielā sadarbībā ar InCity Capital. Katrs projekts atšķirīgs. Katrs strukturēts vienādi.

Ik pa laikam parādās projekts, kas ne tikai iekļaujas stratēģijā – tas to definē. Arhitektu nams ir tieši šāds projekts Merito Real Estate.

Ēka Skolas ielā 21 atrodas Rīgas Klusajā centrā kopš 1987. gada. Projektēta Dizaina institūta vajadzībām, tā tika būvēta ar strukturālo dāsnumu, ko padomju laika publiskie pasūtījumi reizēm ļāva: dzelzsbetona karkass, kas ir pārdzīvojis savu sākotnējo mērķi par gadu desmitiem, augsti griesti, plati gaiteņi un pieci lifti – patiess retums šīs ēras un mēroga ēkās. Tā aizņem vairāk nekā 9 000 kvadrātmetru. Un vēl nesen tā lielākoties stāvēja neizmantota, tā potenciālam paliekot neredzamam lielākajai daļai tirgum.

Mēs to iegādājāmies par 5,9 miljoniem eiro, līdzfinansējot ar AS Signet Bank, kas nodrošināja 3,85 miljonus eiro. Kopējais ieguldījums projektā, paredzams, pārsniegs 14 miljonus eiro līdz pabeigšanai.

Ko mēs būvējam

Pārveidošanas plāns ir vienkāršs koncepcijā, prasīgs izpildē: pārveidot ēku aptuveni 250 kompaktos studiju un vienas guļamistabas dzīvokļos, lielumā no 17 līdz 35 kvadrātmetriem, kas paredzēti cilvēkiem, kuri patiešām vēlas dzīvot Rīgas centrā – studentiem, jaunajiem profesionāļiem, ārvalstniekiem, ilgtermiņa viesiem. Cilvēkiem, kuriem atrašanās vieta ir svarīgāka par platību un kuriem alternatīva parasti ir novecojis padomju laika dzīvoklis priekšpilsētā vai pārcenots moderns mājoklis ēkā bez rakstura.

Klusā centra atrašanās vieta nav nejauša. Skolas iela 21 atrodas pastaigas attālumā no visiem galvenajiem kultūras un vēstures pieminekļiem Rīgas centrā un iedibinātā Rīgas centra profesionālā kvartāla. Pēc jebkura saprātīga mēra tā ir augstākās klases adrese – un tā ir bijusi novērtēta tā, it kā tāda nebūtu.

Papildus dzīvokļiem plāns ietver komerctelpas pirmajā stāvā, kopstrādes un atpūtas zonas, noliktavu risinājumus un speciālu velosipēdu stāvvietu. Tie ir elementi, kas padara ēku patiesi dzīvojamu mērķa demogrāfiskajai grupai un kas veicina ilgtermiņa noslogojumu un nomas ienākumus.

Skaitļi

Iegādes cena5,9 miljoni eiro
Bankas finansējums (Signet Bank)3,85 miljoni eiro
Paredzamais kopējais ieguldījums>€14 miljoni
Ēkas platība>9,000 kv.m.
Mērķa rezultāts~250 studijas un 1-ist. dzīvokļi (17–35 kv.m.)
Piesaistītais pašu kapitāls3,9 miljoni eiro no 22 privātiem investoriem
Ieguldījumu horizonts36 mēneši – renovēt, pārveidot, pārdot
Mērķa tīrā IRR20–30% gadā (MOIC ~1,8×)
Vides priekšrocība~50% mazāka ietekme salīdzinot ar jaunu būvi

Vides arguments ir uzsvēršanas vērts. Esoša betona karkasa renovācija rada aptuveni pusi no oglekļa pēdas nospieduma, salīdzinot ar līdzvērtīgu jaunu būvniecību. Tirgū, kas arvien vairāk pievērš uzmanību ilgtspējības rādītājiem – un kurā ES zaļie standarti dzīvojamām ēkām kļūst stingrāki – tas nav tikai ētisks arguments. Tas ir komerciāls.

Paraugs, nevis vienreizējs gadījums

Arhitektu nams ir nozīmīgs ne tikai sava mēroga dēļ – lai gan ar vairāk nekā 9 000 kvadrātmetriem un 14 miljoniem eiro kopējo ieguldījumu tas ir mūsu līdz šim ambiciozākais projekts. Tas ir nozīmīgs ar to, ko tas demonstrē: ka Merito spēj identificēt, strukturēt un īstenot šādas sarežģītības projektu ar tādu pašu disciplīnu, ko mēs piemērojam 1,5 miljonu eiro vienas ēkas fondam.

Mēs jau strādājam pie nākamā projekta, kas pārsniegs Arhitektu namu mērogā. Mēs vēl neesam gatavi to paziņot – bet drīz būsim. Ko mēs varam teikt, ir tas, ka investoru interese ir bijis skaidrākais signāls, ko esam saņēmuši, ka šī stratēģija darbojas. Visā mūsu portfelī nekustamā īpašuma aktīvu kopējā vērtība ir sasniegusi 80 miljonus eiro, un plāni jau paredz vairāk nekā 600 jaunus dzīvokļus visos mūsu projektos.

Projektu plūsma nepalēninās. Tā paātrinās. Un mēs vēlamies, lai mūsu investori būtu daļa no tā, kas nāks tālāk.

Interesē mūsu nākamā iespēja?

Ja šajā informatīvajā izdevumā aprakstītā stratēģija Jūs uzrunā vai arī, ja esat esošs investors, kas ir ieinteresēts gaidāmajos projektos, mēs labprāt ar jums parunāsim.

📧  investor.relations@meritopartners.com

🌐  Vēlos Ieguldīt

— Merito Partners komanda

Merito Partners Naujienos Q1 2026

Posted on by Merito Administrator

Nr.18

Šiame leidime daugiausia dėmesio skiriame nekilnojamajam turtui – konkrečiai tam, ką Merito Partners sukūrė, kaip atrodo skaičiai ir kur link juda strategija. Jame aptariama, kodėl Ryga yra tinkama rinka, ką portfelis pasiekė per mažiau nei 30 įgyvendinimo mėnesių, ir Arhitektu nams – iki šiol ambicingiausias mūsų projektas bei žvilgsnis į kitą strategijos etapą.

Praėjo kiek daugiau nei dveji metai nuo tada, kai Merito Partners uždarė savo pirmąjį nekilnojamojo turto fondą. Per šį laiką strategija, kuri buvo pristatyta naujienlaiškyje Nr. 15, iš idėjos virto realiais rezultatais – ir šie rezultatai suteikia vis daugiau pagrindo judėti pirmyn dar sparčiau.

Apžvelgiame tris dalykus. Pirma, kodėl Ryga yra tinkama rinka – ir kodėl ši galimybė nėra amžina. Antra, ką portfelis pasiekė per mažiau nei 30 įgyvendinimo mėnesių. Ir galiausiai – Arhitektu nams, iki šiol ambicingiausias mūsų projektas ir signalas apie tai, kas laukia toliau.

Pasivaikščiokite Rygos centre darbo dienos rytą ir pamatysite tai, kas Europos sostinėse tampa vis retesnis vaizdas: pastatai, kuriuos verta atnaujinti, tačiau jų kaina vis dar tokia, tarsi jų niekam nereikėtų. Mes manome, kad labai greitai jų norės daugelis.

Dešimtmetis atsargumo paliko Latviją atsilikusią

2008 metų finansų krizė Latvijai smogė stipriau nei daugeliui kitų Europos ekonomikų. Nekilnojamojo turto kainos krito daugiau nei 50 %. Namų ūkiai daugelį metų pirmiausia mažino turimas skolas, o ne ėmė naujas paskolas. Bankai sugriežtino skolinimo standartus. Vystytojai laikėsi nuošalyje. Tai buvo racionali reakcija į stiprų ekonominį šoką, tačiau ji sukūrė struktūrinį atotrūkį, kuris jaučiamas iki šiol.

Šis atotrūkis ryškiausiai matomas Latvijos būsto paskolų rinkoje. 2025 m. III ketvirtį Latvijoje išduotų būsto ir NT paskolų suma siekė apie 8,4 mlrd. eurų – gerokai mažiau nei Lietuvoje (14,6 mlrd. eurų) ar Estijoje (12,8 mlrd. eurų). Tradiciškai didžioji dalis būsto paskolų koncentruojasi sostinėse, kuriose gyventojų skaičius ir pajamų augimo tendencijos yra panašios. Todėl ši situacija Rygai sukuria reikšmingą augimo potencialą. Panaši tendencija matoma ir nekilnojamojo turto bei statybų sektoriaus paskolose: Latvijoje jos siekia apie 2,4 mlrd. eurų, Lietuvoje – 4,5 mlrd., o Estijoje – 5,6 mlrd. eurų (Šaltinis: Baltijos šalių centriniai bankai, CBL AM skaičiavimai, 2025 m. III ketv.).

Tai nėra silpnumo ženklas – tai neišnaudota paklausa. Gyventojai, kurie istoriškai mažiau investavo į būsto įsigijimą, šiandien susiduria su sparčiai gerėjančiomis sąlygomis tai daryti.

Tuo tarpu pasiūla sparčiai nesiveja. 2025 metais Rygos rinkoje pasiūla nesiekė net 2 200 naujų butų. „Colliers Latvia Residential Report 2025“ prognozuoja, kad 2026 metais rinką papildys apie 2 500 naujų butų, o 2027 metais – apie 3 000. To pakanka dabartinei paklausai patenkinti, tačiau nepakanka atstatyti pasiūlos rezervo, kuris pastaraisiais metais rinkoje buvo nuosekliai mažėjantis.

Kainų atotrūkis, kuris negali išlikti amžinai

Investuotojams svarbiausias skaičius – kainų skirtumas tarp Baltijos sostinių. Naujų projektų butai Taline vidutiniškai kainuoja apie 4,370 eurų už kv. m. Vilniuje – apie 4,050 eurų už kv. m. Rygoje – apie 2,950 eurų už kv. m. Tai reiškia maždaug 30-40 % kainų skirtumą, nors miestų istorija, urbanistinė kokybė, pajamų lygis ir profesionalios darbo jėgos struktūra yra panaši (Šaltinis: CBL AM, Market Outlook 2026).

Šio skirtumo nepaaiškina paklausa. 2025 metais pirminėje Rygos rinkoje įvyko 2 186 sandoriai – 38 % daugiau nei 2024 metais. Bendra sandorių vertė pasiekė rekordinius 310 mln. eurų (Šaltinis: Colliers Latvia 2025). Jo nepaaiškina ir statybų kokybė – Rygoje dirba tie patys vystytojai kaip ir kitose Baltijos šalyse. Šį skirtumą lemia keli veiksniai: po krizės susidariusi pasiūlos spraga, atsigaunanti būsto paskolų rinka ir atsargus vystytojų aktyvumas. Tačiau visi šie veiksniai šiandien jau pradeda keistis.

Kai „Colliers“ analizavo projektų portfelį prieš 2026 metus, tapo akivaizdu, kad vystytojai, kurie 2022 ir 2023 metais laukė nuošalyje, pradėjo skelbti naujus didelio masto projektus ir plėsti turimų sklypų portfelius. Vystytojai taip nesielgia, jei tikisi kainų kritimo.

Projektams, kurių investavimo horizontas yra 24-36 mėnesiai, žemos įsigijimo kainos, augantis pirkėjų skaičius ir mažėjantis kainų skirtumas sukuria grąžos profilį, kurį sunku rasti jau pilnai įvertintose rinkose. Būtent tokioje aplinkoje veikia mūsų nekilnojamojo turto strategija – ir būtent todėl judame dabar.

Naujienlaiškyje Nr. 15 sakėme, kad „Merito Real Estate Special Situations“ strategija remsis dviem principais: partneryste su nepriklausomais vystytojais, kurie investuoja savo kapitalą kartu su mumis, ir neįvertinto ar netinkamai valdomo turto perpozicionavimu. Pagrindinis klausimas visada buvo vienas – ar įgyvendinimas pateisins šią strategiją. Dabar jau galime į jį atsakyti.

Dvi strategijos kryptys

Pirmoji kryptis: partnerystė su vystytojais, kurie investuoja 15-35 % projekto kapitalo, sutinka su investuotojams palankia grąžos struktūra ir veikia pagal akcininkų sutartį, kurioje Merito dalyvauja valdyboje. Vystytojas atsineša projekto įgyvendinimo kompetenciją. Mes – disciplinuotą kapitalo struktūrą ir valdymą. Interesai suderinami nuo pirmos dienos.

Antroji kryptis: identifikuoti neįvertintą, netinkamai valdomą ar nepakankamai išnaudotą turtą ir per 24-36 mėnesius jį perpozicionuoti. Tai nėra spekuliatyvi plėtra ir ne ilgalaikis turto laikymas laukiant rinkos augimo. Tai aktyvus vertės kūrimas: įsigyti, atnaujinti, konvertuoti ir realizuoti.

Kiekvienas mūsų portfelio fondas – nuo pirmojo 2023 metų pabaigoje iki naujausių 2026 metais – buvo struktūruotas remiantis vienu ar abiem šiais principais.

Nuo ko pradėjome ir kur esame

2023 metų gruodis. „Merito“ uždaro pirmąjį nekilnojamojo turto fondą – Kalēju 18/20 projektą Rygos senamiestyje. Devyni investuotojai ir 1,3 mln. eurų kapitalo. Tuo metu neturėjome nekilnojamojo turto veiklos istorijos. Tačiau turėjome aiškią strategiją, komandą su stipriomis vietinės rinkos žiniomis ir discipliną kiekvieną sandorį struktūruoti pirmiausia galvojant apie investuotojų apsaugą.

2024 metų vasarį uždarėme antrą fondą – Pasta gatvė 6. 2025 metų antroje pusėje jau valdėme šešis naujus fondus vienu metu, apimančius projektus nuo Brīvības gatvės 138 iki Hospitāļu gatvės 49. Šiandien, per dešimt fondų, apie 80 investuotojų atliko beveik 180 individualių investicijų, kurių bendra suma siekia beveik 20 mln. eurų.

Merito Real Estate Portfolio
Pausa Nams
Pausa Nams
Brīvības 138
Brīvības 138
Fiziķu Nams
Fiziķu Nams
Skanstehof
Skanstehof
Matīsa 27
Matīsa 27


Šis augimo tempas nebuvo atsitiktinis. Kiekvienas naujas fondas rėmėsi ankstesnių projektų patirtimi – geresne sandorių struktūra, greitesniu sandorio patikrinimu, griežtesniu valdymu ir labiau patyrusiais partneriais.

Svarbiausi rezultatai

Iki šiol aiškiausias strategijos įrodymas yra Pasta gatvės 6 projektas. Objektas buvo įsigytas 2024 metų vasarį. Bendra investicija, įskaitant banko finansavimą, siekė apie 5 mln. eurų. Projekto vertė pasiekė 2,0x nuosavo kapitalo daugiklį 2025 metų birželį – maždaug per 16 mėnesių. Investuotojų kapitalas jau pilnai grąžintas, o projekto realizavimo procesas vyksta. Tikėtina grąža – 20-30 % metinė IRR. Projektas pradėjo generuoti pajamas per 14 mėnesių nuo įsigijimo.

2025: strategijos įgyvendinimas tapo aiškiai matomas

2025 metai buvo lūžio taškas, kai Merito nekilnojamojo turto strategija iš teorijos virto realiai matomu rezultatu. Per metus buvo sukurti šeši nauji fondai: keturi pagal partnerystės su vystytojais modelį ir du pagal turto perpozicionavimo modelį. 

Projektai apėmė įvairių tipų turtą: buvusią mokslinių tyrimų įstaigą Krīvu gatvėje, istorinį gyvenamąjį pastatą Brīvības gatvėje, gyvenamojo būsto projektą Ģertrūdes gatvėje ir naują gyvenamąjį projektą Hospitāļu gatvėje kartu su InCity Capital. Kiekvienas projektas skirtingas. Tačiau visi jie struktūruoti pagal tuos pačius principus.

Kartais atsiranda projektas, kuris ne tik atitinka strategiją – jis ją apibrėžia. Arhitektu nams Merito Real Estate strategijai yra būtent toks projektas.

Pastatas Skolas gatvė 21 Rygos Tyliajame centre stovi nuo 1987 metų. Jis buvo suprojektuotas Dizaino institutui ir pastatytas su tokia konstrukcine kokybe, kokią kartais turėdavo sovietmečio viešieji projektai: gelžbetoninė konstrukcija, dešimtmečiais pranokusi pirminę pastato paskirtį, aukštos lubos, platūs koridoriai ir penki liftai – tai itin reta tokio laikotarpio pastatams. Pastato plotas viršija 9 000 kv. m, tačiau iki šiol jis buvo naudojamas tik iš dalies, o jo potencialas daugeliui rinkos dalyvių liko nepastebėtas.

Mes įsigijome šį objektą už 5,9 mln. eurų, projektą bendrai finansuojant AS Signet Bank, kuris suteikė 3,85 mln. eurų finansavimą. Bendra investicija į projektą iki jo užbaigimo turėtų viršyti 14 mln. eurų.

Projekto vizija

Projekto idėja paprasta, tačiau jos įgyvendinimas reikalauja didelio tikslumo: pastatą planuojama transformuoti į maždaug 250 kompaktiškų studijos ir vieno kambario butų, kurių plotas sieks 17-35 kv. m. Butai skirti žmonėms, kurie nori gyventi Rygos centre – studentams, jauniems profesionalams, užsienio specialistams ir ilgiau mieste apsistojantiems gyventojams. Tai žmonės, kuriems svarbiausia yra vieta, o ne didelis plotas, ir kuriems alternatyva dažniausiai būna senas sovietinis butas miesto pakraštyje arba brangus naujas būstas pastate be charakterio.

Tyliojo centro lokacija čia nėra atsitiktinė. Skolas gatvė 21 yra lengvai pasiekiama pėsčiomis nuo pagrindinių Rygos kultūrinių ir istorinių objektų bei susiformavusio centrinio verslo rajono. Pagal visus objektyvius kriterijus tai yra prestižinė vieta – tačiau ilgą laiką ji buvo vertinama taip, lyg tokia nebūtų.

Be gyvenamųjų butų projekte taip pat numatytos komercinės patalpos pirmame aukšte, bendradarbystės ir laisvalaikio erdvės, sandėliavimo sprendimai bei specialios dviračių saugojimo vietos. Tai nėra tik papildomos funkcijos – būtent šios funkcijos užtikrina pastato patrauklumą gyventojams ir tiksliniams nuomininkams bei ilgainiui padeda užtikrinti aukštą užimtumą ir stabilias nuomos pajamas.

Projekto skaičiai

Įsigijimo kaina€5,9 mln. eurų
Banko finansavimas (Signet Bank)€3,85 mln. eurų
Bendra planuojama investicija>€14 mln. eurų
Pastato plotas>9 000 kv. m
Planuojamas rezultatas~250 studijos ir 1 kambario butų (17-35 kv. m)
Pritrauktas nuosavas kapitalas€3,9 mln. eurų iš 22 privačių investuotojų
Investavimo laikotarpis36 mėnesiai – renovuoti, konvertuoti, realizuoti
Tikslinė grynoji grąža20-30 % IRR per metus (MOIC ~1,8x)
Aplinkosauginis pranašumas~50 % mažesnis poveikis aplinkai, palyginti su nauja statyba

Aplinkosauginis aspektas taip pat svarbus. Esamo gelžbetonio pastato renovacija sukuria maždaug perpus mažesnį anglies pėdsaką nei panašaus dydžio naujos statybos projektas. Rinkoje, kurioje vis daugiau dėmesio skiriama tvarumui, o ES žaliosios statybos standartai griežtėja, tai yra ne tik aplinkosauginis argumentas – tai ir komercinis pranašumas.

Modelis, o ne vienkartinis projektas

Arhitektu nams svarbus ne tik dėl savo masto – daugiau nei 9 000 kv. m ploto ir daugiau nei 14 mln. eurų investicijos – tai didžiausias mūsų projektas iki šiol. Dar svarbiau tai, ką jis parodo: kad Merito gali identifikuoti, struktūruoti ir įgyvendinti tokio sudėtingumo projektą su ta pačia disciplina, kurią taikome ir 1,5 mln. eurų vieno pastato fonduose.

Šiuo metu jau dirbame prie dar didesnio projekto, kuris savo mastu viršys Arhitektu nams. Kol kas jo paskelbti dar negalime, tačiau tai įvyks netrukus. Vienas aiškiausių signalų, kad ši strategija veikia, yra investuotojų susidomėjimas. Šiandien bendra mūsų nekilnojamojo turto portfelio vertė siekia apie 80 mln. eurų, o jau planuojamuose projektuose numatyta daugiau nei 600 naujų butų.

Projektų srautas nemažėja – jis tik spartėja. Ir mes norime, kad mūsų investuotojai būtų šios kelionės dalimi.

Domina mūsų kita investavimo galimybė?

Jei šiame naujienlaiškyje aprašyta strategija jums atrodo įdomi arba jei jau esate mūsų investuotojas ir norėtumėte daugiau sužinoti apie būsimus projektus – kviečiame susisiekti.

📧  investor.relations@meritopartners.com

🌐  Noriu investuoti

— Merito Partners komanda